Von Finanzflüssen zu -werten: kritische Bemerkungen zur Versicherungs- und Finanzmathematik

Date

Jun 10, 2016

Time

9:20 AM - 10:20 AM

Speaker

Prof. Dr. Karl-Theodor Eisele

Affiliation

Université de Strasbourg, Faculté des Sciences Économiques et de Gestion

Language

de

Main Topic

Mathematik

Other Topics

Mathematik

Host

Prof. Dr. K. D. Schmidt

Description

!!!!!! Bitte beachten: der Vortrag findet bereits 09:20 Uhr im Raum, WIL B 321 statt. !!!! Ausgangspunkt der klassischen Finanzmathematik sind Finanzwerte, z.B. Marktpreise oder Rückstellungsbewertungen, obwohl insbesondere in der Versicherungsbranche die Schadens~ und Prämienflüsse die grundlegenden Objekte sein sollten. So verwandelt ─ grob gesprochen ─ Solvency II die zu erwartenden künftigen Schäden erst in einen „Best-estimate“-Wert, um auf diesen dann den VaR-Operator als Risikomaß anzuwenden. Wir wollen eine Finanzmathematik anstoßen, bei der ein zeitkonsistentes Risikomaß (time-consistent risk assessment) direkt auf den Finanzflüssen definiert ist, genauer auf deren ku-mulativen Prozessen. Dabei sind Flüsse, die auf einem liquiden Markt gehandelt werden (z.B. Dividenden von Aktien), bei vernachlässigbaren Transaktionskosten linear zu bewerten, während nicht-handelbare Schadensflüsse zu nicht-linearen Risikomaßen führen. Ein erster Darstellungssatz zeigt wie die Bewertung von handelbaren Finanzflüssen sich aus einer Kombination von der Bewertung des nächsten Flusses eines Portfolios und seinem künftigen Marktwert zusammensetzt. Im Falle, dass alle Finanzflüsse nur am Ende des Zeit-horizontes stattfinden, erhält man genau den fundamentalen Satz der Nicht-Arbitrage Theorie von Dalang-Morton-Willinger.

Links

• Dresdner Kolloquium zur Versicherungsmathematik

Last modified: Jun 7, 2016, 3:30:39 PM